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股市大涨,别以为和不炒股的人没关系【东莞广告联盟】

“经济这么差,失业这么多,怎么股市就涨上去了?”

说到股市大涨,大家都觉得是股民的事——以往历次大涨,只要你不炒股,那些大喜大悲的财富故事,就与你无关。

但今非昔比,本轮股市上涨的效应可能影响并不仅仅是股民,它很可能像十几年前的楼市一样,将成为一次财富重新分配的机会。

先从最近的一份富豪榜说起。

富豪榜Top20的变化

6月份发布的“福布斯中国富豪TOP50”,列出了中国的顶级富豪们从去年年底以来五个多月的财富涨跌幅,大家可能觉得疫情冲击这么大,那么多人失业,GDP大幅负增长,这些富豪们肯定资产缩水很多吧?

这么想就是“图样图森破”了,仔细看这张榜单,今年的前20名,无一例外,财富不是减少了,也不是增加了,而是大踏步地增加了。

股市大涨,别以为和不炒股的人没关系【东莞广告联盟】 人在旅途 第1张

事实上,前100名的富豪大部分资产都是增长的,他们代表的中国顶级财富阶层,在这场疫情中,财富总体不降反增。

这场疫情实际上变成了一场中国企业财富的重新分配,如果把中国经济想象成一个流水席,财富既有增量蛋糕,也有桌子上的存量蛋糕,“分蛋糕”呈现两大特征:

第一、增量蛋糕一上桌,大部分都被代表新经济的“食客”切走了,新经济的韧性,令其无惧疫情,高速增长;

第二、传统经济中,存量的蛋糕越来越被头部企业占据。2008年的金融危机之后,随着GDP的下降,中国各行业相继进入存量竞争时代,无论是传统制造业、还是新兴产业,都出现了集中度上升,龙头企业高成长的情况——疫情更是加速这个集中度提升的趋势。

股市大涨,别以为和不炒股的人没关系【东莞广告联盟】 人在旅途 第2张

资本市场最基本的功能是优化资本的资源配置,即,让更有前途的行业和企业获得更多的资本。

经过过去三年的改革,A股的这个顽症基本解决,由于上市基本可以做到“即审即过”,上市公司的壳资源价值归零,历史上遗留下来的这批分文不值的垃圾企业,正在通往退市鬼门关的路上。

为什么疫情未退,牛市先至?因为股市反映的,不是经济的体量,而是经济的质量,不是全部经济体的景气度,而是头部企业的经营状况,这才会出现股市与国民经济的脱节的根本原因。

恢复了“资源配置”功能的A股,既有全球共性(新经济),又有中国特色(龙头集中提升),理解了这一点,你才能理解这轮牛市。

其实这波牛市从2019年年初到现在,已经涨了一年半了,内在逻辑就是两个,新经济和龙头集中度提升,疫情加速了这个趋势,让我们以为牛市刚刚开始。

一场财富的重新分配

对比一下2007年上一轮大牛市时的福布斯富豪榜,区别很明显,第一,几乎没有新经济企业,第二,这些人的财富,大部分都跟股市没关系,更多是实业投资的利润积累和楼市的资产增值。

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这跟当时的财富来源也是吻合的,对于有资金实力的人来说,那是一个创业的黄金年代,对于普通民众而言,买楼是资产迅速增值的不二法门。

2020年的今天,绝大部分大中型企业都上市了,并成为我们养老金的重要来源。所以前不久,前任证监会主席肖钢表示,党中央从来没有像今天这样重视资本市场。

不管你炒不炒股,你的钱或多或少进入了股市,理财收益或多或少跟资本市场有关,所以每一轮大类资产价格的暴涨,都是一场财富的重新分配:

本轮行情如果最后如美股那样的十年超级慢牛,国民财富将在参与股市投资(包括基金)和不参与投资的人之间进行分配。

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