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行业疾行3年之后，众创空间一半海水一半火焰。
一边是高大上的玩家努力冲击上市，一边是草根系的二房东破产跑路，比如像上海聚梦空间这样借着双创浪潮起家如今陷入僵局忙着解套。
一边是独角兽身份之下的高光时刻，一边是倾家荡产之后的一地鸡毛。可就是这样，这个行业真实的盈利情况还是扑朔迷离。不管是联合办公还是孵化器，他们发展这么多年，到底赚钱吗？
由于大部分孵化器都取得了不少政府补助，故扣除了政府补助等非经常性损益的扣非净利润，能更直观的反映出企业经营业绩的好坏。
另一个现实很惨烈，那就是绝大多数的孵化器营收不足3000万，扣非净利润不足500万。
（1）足够低的拿楼价，严格的财务测算模型；
（2）高坪效，包间模式为主，低公共空间面积；
（3）确保每个单店盈利后再扩张，不盲目追求规模；
（4）低成本优势带来的低价优势，平均价格低于1000元/月/工位，创富港全国范围内最便宜的工位可以低于300元/月/工位。
那么创新工场又是靠什么赚钱？
从财报披露的信息可以看到，创新工场营收大幅增长背后，其AI新业务帮了不少忙。
除了创富港和创新工场，其他孵化器的财务表现可谓惨淡，超过六成的孵化器最近三年的扣非净利润不足500万元。
二、盈利对比：过半孵化器靠补贴输血
既然不赚钱，为什么有些孵化器还能继续待在新三板呢？
政府补贴救了不少孵化器的命。
数据表明，超过半数的孵化器政府补助占净利润的比例超过50%，也就说超过半数的孵化器业绩是靠政府补贴撑着的。
但目前情况有所变化，随着行业开始洗牌，双创热度降温，政府补贴逐渐减缓正成为大势所趋。接下来拿不到政府补贴的孵化器，该拿什么“续命”呢？
转型，成为这些孵化器的不二选择。
三、模式转型二选一：要么租工位，要么靠投资
从已披露的财报数据来看，租金及孵化服务收入依然是大多数新三板孵化器的主要收入来源。
行业疾行多年，其实自2016年开始，模式早就开始分化。一个众创空间名下，既有联合办公模式也有投资孵化器模式。走到现在，靠谱的盈利模式只能“二选一”：
要么像创富港那样在联合办公领域做到极致，赚租金和增值服务的钱；要么像创新工场那样专注投资，赚投资收入的钱。目前来看，模式不清晰，服务不极致的选手正在被市场洗牌出去。
而这几家新三板公司的财报也在证实这一点：市场正在抛弃中庸，模式“二选一”必须侧重一端，没办法两全。
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